키움증권 이남수 Analyst

해외항공 확대로 인한 내국인 아웃바운드 증가에도 불구하고 카지노와 비카지노 선전이 이어질 전망이다. 지난 3년 비용 구조로 인한 손실이 지속되었지만, 회복 시점에서 추가 부담이 없는 것은 장점이다. Mass의 회복력은 충분하다. VIP의 이탈이 아쉽지만, 팬데믹 기간 이루어진 2시간 영업 증가, 테이블 20대 추가 가동 등 실적 성장 트렌드를 유지할 모멘텀이 더 크다. 1분기 영업이익 872억원(+727.2%) 컨센 하회 1분기 매출액 3,633억원(+60.1%), 영업이익 872억원(+727.2%,)으로 컨센서스를 하회할 것으로 보이나 전년대비 성장폭은 매우 가파를 것이다. 코로나19에 의한 기저효과는 2분기까지 유효하다. 카지노 매출액 3,219억원(+67.5%), 비카지노 매출액 414억원(+19.4%)으로 개선 추세는 지속될 것으로 보인다. 카지노 Mass 호조로 전체 방문객 수준은 605천명(+69.5%)으로 견조하나, VIP 회복이 더뎌지며 드랍액은 1.45조원(+46.0%)을 기록할 전망이다. 인당 드랍액 레벨이 2019년 평균 대비 7% 수준을 상회하고 있어, 꾸준한 카지노 모객 개선과 함께 실적 유지의 포인트로 작용할 것이다. 해외여행 확대에